整体来看，当前焦煤市场陆续开工，供需相对较为平衡，煤矿方多保持稳价观望态度，基本稳定运行。

而民用电方面，我国南方地区，雨雪天气再次降临，民用电负荷保持一定水平，电厂日耗呈增加态势。截止2月13日，环渤海八大运煤港口合计存煤2272万吨，较节前增加了60万吨。

尽管当前沿海电厂存煤依然处于高位，但随着日耗的逐渐恢复，存煤可用天数会进一步降低。截止2月12日，沿海六大电厂实际存煤1677万吨，存煤数量仅仅比年前(2月3日)增加了36万吨，与去年同期相比，却是大幅增加807万吨。而港口煤价依然倒挂的情况下，一旦下游需求出现恢复性增长，煤价理性回归也在情理之中，涨价更在大家的意料之内。从下周开始，主要用电行业需求将全面回暖，南方大量的外贸加工型企业全面复产复工，工业用电开始发力，电厂负荷继续保持增加态势;加之水泥、化工等行业的投入生产，拉动煤炭需求保持增加态势。而上游煤企发运并未完全恢复，安全检查依然严格，复产进度较慢，铁路调进量同比增幅有限，优质煤炭保持紧张状态，促使环渤海港口煤炭交易逐渐活跃起来，助推港口市场煤价格保持坚挺。

部分库存偏低和春节期间拉运量较少的中小电厂会继续拉运和补库，到达环渤海港口的拉煤船舶将有所增加。预计正月十五(2月19日)到来之前，沿海六大电厂日耗能够增至50万吨左右，较春节期间日均耗煤增加12万吨左右。总体看，动力煤市场正在向供给宽松方向转变，个别时段受安全、环保等政策影响会出现区域性供需矛盾，但整体趋势不会改变。

短期来看，受突发事件影响，动力煤市场出现暂时性回升，但从后期看，市场承压的大格局并没有改变。从上涨原因看，一是陕西煤矿事故影响不断发酵，产地煤价上涨，到港成本增加。二是可预见的节后淡季市场，加重市场悲观预期。另一方面，安全生产与检查、环保政策和巡视，都将定期或不定期对炼焦煤市场造成影响。

从节后的情况来看，目前炼焦煤市场继续承压运行，下游行业尚未完全开工，需求短期内难以大幅回升，各煤炭企业库存较节前有所增加，供需呈现宽松态势。四是期货强势上行，对现货形成拉动。

三是事故影响逐渐减弱，价格再次失去支撑。秦皇岛港Q5500动力煤月末报价与月初基本持平。焦化行业长期低利润环境对炼焦煤市场形成抑制，1月份，炼焦煤市场情绪出现波动，部分企业销售再次承压，价格下调。动力煤方面，北方港口现货价格涨跌互现，月内经历几次起伏，总体变化不大。

从回落原因看，一是随着春节前补库结束，电厂采购积极性逐步降低。1月份，国内煤炭市场总体表现为弱势调整，动力煤小幅波动，炼焦煤弱势承压。二是电厂日耗高位，市场需求好转。一方面，总资源量提升空间极为有限，且长协签订范围逐步扩大，市场运行稳定性不断提升。

三是港口库存回落，贸易商出现惜售情绪。1月8日，国家煤矿安全监察局下发通知，要求全国采深超千米的冲击地压和煤与瓦斯突出煤矿立即停产进行安全论证，涉及全国39处矿井，8876万吨产能，短期对区域炼焦煤供给造成影响，而由于审核进程明显快于预期，对整体供需格局影响不大。

炼焦煤方面，市场保持弱势平稳运行1月份钢铁、焦化企业始终处于博弈状态，钢厂因钢材价格大幅回落不断向焦化企业施压以降低成本，但由于焦炭价格持续下跌，焦化企业已处于利润盈亏点，挺价意愿极为强烈，导致1月份焦炭价格月初延续跌势之后开始僵持，后期仅有个别地区小幅回调50元/吨。

一方面，总资源量提升空间极为有限，且长协签订范围逐步扩大，市场运行稳定性不断提升。焦化行业长期低利润环境对炼焦煤市场形成抑制，1月份，炼焦煤市场情绪出现波动，部分企业销售再次承压，价格下调。秦皇岛港Q5500动力煤月末报价与月初基本持平。1月8日，国家煤矿安全监察局下发通知，要求全国采深超千米的冲击地压和煤与瓦斯突出煤矿立即停产进行安全论证，涉及全国39处矿井，8876万吨产能，短期对区域炼焦煤供给造成影响，而由于审核进程明显快于预期，对整体供需格局影响不大。春节后进入动力煤传统消费淡季，且2019年尽管部分省区资源有所萎缩，但西部主产区新增产能将会大幅释放，铁路运力也将进一步增强。总体看，动力煤市场正在向供给宽松方向转变，个别时段受安全、环保等政策影响会出现区域性供需矛盾，但整体趋势不会改变。

动力煤方面，北方港口现货价格涨跌互现，月内经历几次起伏，总体变化不大。四是期货强势上行，对现货形成拉动。

二是电厂日耗高位，市场需求好转。另一方面，安全生产与检查、环保政策和巡视，都将定期或不定期对炼焦煤市场造成影响。

短期来看，受突发事件影响，动力煤市场出现暂时性回升，但从后期看，市场承压的大格局并没有改变。从上涨原因看，一是陕西煤矿事故影响不断发酵，产地煤价上涨，到港成本增加。

三是事故影响逐渐减弱，价格再次失去支撑。炼焦煤方面，市场保持弱势平稳运行。三是港口库存回落，贸易商出现惜售情绪。二是可预见的节后淡季市场，加重市场悲观预期。

从回落原因看，一是随着春节前补库结束，电厂采购积极性逐步降低。从节后的情况来看，目前炼焦煤市场继续承压运行，下游行业尚未完全开工，需求短期内难以大幅回升，各煤炭企业库存较节前有所增加，供需呈现宽松态势。

1月份，国内煤炭市场总体表现为弱势调整，动力煤小幅波动，炼焦煤弱势承压。2019年，炼焦煤市场或将延续总体平稳、阶段波动走势

因此从中转港口看，节后若产区复产缓慢，安全整顿与超产严查力度到位，出于对后期产量减少的担忧，港口贸易商存在一轮主动补库的进程。但是往库存一端考虑，实际影响就小很多。

当前工业企业及产地都将开启复工进程，由于节日前后假期效应影响，产区安全停产仍在继续，电厂库存已大幅累积，煤炭市场呈现供需两弱格局，短期内多空分歧仍然较大，趋势性机会仍需等待。而2018年由于环保清理和过驳平台上岸出现的表外库存显性化的江内库存，在经过年底的拉运与甩货，目前更是居于一个较低水平，而且这个水平还是在表外显性化之后的同比。库存缓冲平抑节后市场波动根据评估，仅榆林地区一季度影响产量大约在1500万吨-1800万吨，加之超产及扩展到整个陕西地区，一季度影响产量不低于2000万吨。中转港口存在贸易补库需求环渤海样本港口库存为1500万吨-1600万吨左右，较之往年基本处于一个中位水平，并无明显的库存增量优势。

因此电厂自身库存的蓄水池功能对于平抑市场波动将起到较大的对冲作用。首先从电厂角度看，重点电厂近期库存在7800万吨，加上节日因素，春节后库存大约在8000万吨以上，较之历年同比高出1500万吨左右，考虑到电厂高库存策略的基数提高效应，实际库存同比在500万吨-1000万吨左右，而重点电厂装机容量占全国火电装机比例为49.3％，实际全国库存同比大约高出1000万吨-2000万吨

库存缓冲平抑节后市场波动根据评估，仅榆林地区一季度影响产量大约在1500万吨-1800万吨，加之超产及扩展到整个陕西地区，一季度影响产量不低于2000万吨。但是往库存一端考虑，实际影响就小很多。

首先从电厂角度看，重点电厂近期库存在7800万吨，加上节日因素，春节后库存大约在8000万吨以上，较之历年同比高出1500万吨左右，考虑到电厂高库存策略的基数提高效应，实际库存同比在500万吨-1000万吨左右，而重点电厂装机容量占全国火电装机比例为49.3％，实际全国库存同比大约高出1000万吨-2000万吨。而2018年由于环保清理和过驳平台上岸出现的表外库存显性化的江内库存，在经过年底的拉运与甩货，目前更是居于一个较低水平，而且这个水平还是在表外显性化之后的同比。